美股大盘 ETF 该怎么选择？回测 SPY, IVV, VOO, VTI, ITOT
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常常听到一些朋友问，美股大盘 ETF 那么多，差别到底在哪？有在看这个 blog 的文章的朋友，应该都认识 SPY 这支 ETF，所以就应该直接买 SPY 就对了吗？ 这篇文章简单介绍一下比较常见的五支美股大盘 ETF： SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT，并对此做了一下简单的绩效回测
美股指数有哪些？
先补充点基本的知识，美股常见的指数有四个，打开 yahoo 股市的大盘行情，会看到下面的画面
美股常见的指数有
- 道琼工业平均指数
- S&P 500 | 标准普尔 500 指数
- Nasdaq | 那斯达克指数
- 费城半导体指数
今天要回测的ETF：SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT 追踪是以 S&P 500 为主
S&P 500 | 标准普尔 500 指数 是什么
一个由1957年起记录美国股市的平均记录，观察范围达500只普通股，占总市值约80%，这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。 与道琼工业平均指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，产业也更加多样，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。 一般而言，美股大盘通常指的就是 S&P 500
SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT 简介&比较
不多说废话，直接整理表格
| SPY | IVV | VOO | VTI | ITOT | |
|---|---|---|---|---|---|
| 成立时间 | 1993/01/22 | 2000/05/15 | 2010/09/07 | 2001/05/24 | 2004/01/20 |
| 发行公司 | SPDR | iShare | Vanguard | Vanguard | iShares |
| 追踪指数 | S&P 500 Index | S&P 500 Index | S&P 500 Index | CRSP US Total Market Index | S&P Total Market Index |
| 管理费用(%) | 0.0945 | 0.03 | 0.03 | 0.03 | 0.03 |
| 规模(2023/01/25)(百万美元) | 374,925 | 298,796 | 275,546 | 276,323 | 39,967 |
- SPY 是历史最久的 ETF，成立于 1993 年，到这篇文章发文为止，已经整整 30 年，这个 blog 的回测文都是 SPY 也是这个原因，时间较长可以看出更多不同时间点的影响
- SPY 同时也是规模最大的 ETF，不过除了 ITOT 小一点外，其他四者差距都不大，这样规模的 ETF 不太需要担心流动性的问题
- iShare 和 Vanguard 都是很大的公司，安全性应该都很够，如果发生什么问题，应该也是大新闻了
- SPY 是五者中管理费用最高的 ETF，是另外四者的三倍，虽然说是三倍，但实务上 0.09% 和 0.03% 的差距对实际的报酬影响其实很有限，介不介意就看个人
- SPY、IVV、VOO 是直接追踪 S&P 500 Index
- VTI 追踪的是 CRSP(美国芝加哥大学证券价格研究中心) US Total Market Index，由四千家大小市值的公司组成，比起 S&P 500 更多了些中小型公司
- ITOT 追踪的是 S&P Total Market Index，和 VTI 一样，这个指数除了原本的 S&P 500 之外，也包括更多的中小型公司
SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT 绩效回测
回测时间 2010/09/07(VOO上市时间) ~ 2023/01/26
SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT 走势图
SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT 最大亏损
| ETF | 总报酬率 | 最大亏损 | CAGR | 年化报酬率(Daily) | 年化波动率(Daily) | 夏普值(Daily) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SPY | 363.40% | -33.72% | 13.19% | 13.93% | 17.46% | 0.80 |
| IVV | 363.63% | -33.90% | 13.19% | 13.97% | 17.65% | 0.79 |
| VOO | 364.70% | -33.99% | 13.21% | 13.98% | 17.61% | 0.79 |
| VTI | 353.85% | -35.00% | 13.00% | 13.84% | 17.88% | 0.77 |
| ITOT | 355.23% | -35.00% | 13.02% | 13.85% | 17.80% | 0.78 |
持有一个月的相关系数
结论
这应该是我写过最短的一篇回测文，看完相关系数图就可以写结论了.. XD
- 简单说，这五支 ETF 走势
几乎一样，最大亏损几乎一样，报酬率几乎一样，波动率几乎一样，进阶数据持有一个月的相关系数等于 1 - 从流量性来看，规模都够大，从安全性来看，公司也都够大够安全
- 换句话说这五支 ETF 你买哪一支几乎没有差异，之前朋友问这个问题时，我都开玩笑说选一支缩写看起来比较顺眼的买
- 我知道很多文章写买 VTI、ITOT 分散到更多公司更安全，从回测看其实还好而已
老哈自己买那一支？
我自己买的也是 VTI，不过我买 VTI 没什么理由，只是一开始买的是它，方便计算平均成本就一直买下去而已
备注
- 此资料仅为历史数据模拟回测，不为未来投资获利之保证。 【免责声明】
